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Estudios y análisis

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Crónica Macro Semanal: Entrando en la fase de madurez del ciclo económico

05/10/2018 15:00por José Ramón Díez Guijarro

La caída de la confianza de los consumidores en España durante el mes de septiembre, hasta los mínimos desde 2016, refleja que el ruido de las últimas semanas puede estar afectando a las expectativas de los agentes. Este mayor pesimismo de las familias o de los empresarios de sectores industriales no se percibe en otras ramas de actividad, como servicios o construcción, reflejando que el debilitamiento de la actividad está teniendo su origen en el consumo y en las exportaciones.

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Crónica Macro Semanal: Focos de inestabilidad

28/09/2018 15:15por José Ramón Díez Guijarro

En un momento del ejercicio en el que toca ajustar las previsiones económicas y analizar los riesgos que pueden alterar los escenarios centrales, esta semana hemos tenido noticias sobre dos de los más importantes: política monetaria en EEUU y presupuesto italiano. Y, mientras en el primer caso, las noticias siguen siendo tranquilizadoras, especialmente por la reacción de los mercados a las subidas de tipos de interés, en el segundo caso no se puede decir lo mismo.

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Crónica Macro Semanal: Mercado de la vivienda: ¿hay razones para preocuparse?

21/09/2018 15:15por José Ramón Díez Guijarro

La progresiva recuperación del mercado de la vivienda tras el drástico ajuste de la primera parte de esta década está reabriendo el debate sobre la posibilidad de que nuevamente se estén cometiendo excesos que puedan amenazar la estabilidad financiera.

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Crónica Macro Semanal: Emergentes: ¿esta vez es diferente?

14/09/2018 15:30por José Ramón Díez Guijarro

La dicotomía que ha presidido el comportamiento de los mercados financieros durante este año, situando a un lado los de EEUU y al otro los del resto del mundo, además de penalizar a las carteras de inversión diversificadas, ha ocasionado un importante castigo a los mercados emergentes.

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Crónica Macro Semanal: Nubarrones veraniegos

07/09/2018 14:45por José Ramón Díez Guijarro

La ya tradicional inestabilidad financiera del mes de agosto, un ejemplo más del riesgo de las profecías autocumplidas, ha coincidido este año con la publicación de múltiples análisis sobre las consecuencias y lecciones de la última crisis, ante la proximidad del décimo aniversario de la caída de Lehman Brothers, aumentando la preocupación sobre la solidez de la expansión económica.

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Crónica Macro Semanal: Estabilidad en el crecimiento de la economía española

20/07/2018 15:30por José Ramón Díez Guijarro

Repasar el comportamiento de la economía española en los últimos trimestres, así como la evolución de las previsiones económicas, nos lleva a la conclusión de que la estabilidad está presidiendo el desempeño de la actividad en nuestro país.

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Crónica Macro Semanal: Nueva escalada de las tensiones comerciales

13/07/2018 15:15por José Ramón Díez Guijarro

Leía esta semana que la recuperación cíclica americana ya es la segunda más longeva de la historia, coincidiendo en el tiempo con la agenda comercial más proteccionista de la administración desde Nixon. Una combinación sorprendente, pues si las cosas funcionan, para qué cambiarlas.  

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Crónica Macro Semanal: Eventos esperados

06/07/2018 15:00por José Ramón Díez Guijarro

El comportamiento de las principales clases de activos en el primer semestre del año ha estado muy alejado del consenso de expectativas y, sobre todo, de la evolución de los fundamentos económicos. Mientras el crecimiento global se ha visto mínimamente afectado por los diferentes shocks que se han ido acumulado en los primeros meses del año (petróleo, Italia, aranceles, etc), los activos financieros se han situado en territorio negativo, con algunas honrosas excepciones, como el NASDAQ y algunos bonos periféricos en Europa.

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