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Crónica Macro Semanal: Solidez en los datos de crecimiento

03/11/2017 14:30por José Ramón Díez Guijarro

Las primeras estimaciones de crecimiento del PIB durante el tercer trimestre siguen reflejando una elevada solidez de la actividad global. Empezando por EEUU, donde el impacto de la temporada de huracanes no ha sido significativo para la evolución del PIB, ya que el crecimiento mantiene el elevado dinamismo del trimestre anterior (3% frente al 3,1%), con un destacado comportamiento tanto de la inversión en bienes de equipo (+8,8%), como de la aportación de la demanda externa (0,4 p.p. frente a 0,2 p.p. en el segundo trimestre). 

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Crónica Macro Semanal: Buscando la normalización monetaria

27/10/2017 15:00por José Ramón Díez Guijarro

En un contexto en el que todavía no contamos con información actualizada para analizar el impacto en expectativas de los acontecimientos de las últimas semanas, lo que sí reflejan los indicadores que vamos conociendo es el elevado dinamismo que mantuvo la economía española de julio a septiembre (previsión del 0,8%), tras el excepcional comportamiento del segundo trimestre (0,9%).

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Crónica Macro Semanal: Perspectivas de otoño

20/10/2017 15:00por José Ramón Díez Guijarro

A la espera del día D (26 de octubre), momento en el que Draghi debería anunciar la hoja de ruta hacia la normalización de la política monetaria en Europa, la información que se ha ido publicando en las últimas semanas sigue mostrando una elevada solidez de la actividad global.

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Crónica Macro Semanal: Volviendo a la casilla de salida

29/09/2017 14:45por José Ramón Díez Guijarro

El buen comportamiento de los mercados de valores en septiembre (+1,7% el MSCI Global) -un mes tradicionalmente no muy favorable para la renta variable-, el suave repunte de las rentabilidades de la deuda pública (+19 puntos básicos el bono americano) o la subida del precio del petróleo (+10% en el mes) ponen de manifiesto que los inversores vuelven a apostar por un proceso de “reflación” en la economía mundial, después de las dudas de los últimos meses; es decir, por el mantenimiento de ritmos de crecimiento de la economía internacional superiores al 3%, con prácticamente todos los motores funcionando a pleno rendimiento, así como por el anclaje de las expectativas de inflación no muy lejos de los objetivos de los bancos centrales.

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Crónica Macro Semanal: Cambio de perfil

15/09/2017 15:00por José Ramón Díez Guijarro

La actualización de los datos anuales de PIB por parte del INE arroja algo más de luz sobre el perfil y la intensidad de la recuperación española y confirma la sospecha de que en las estadísticas no se estaba reflejando en su totalidad el dinamismo de la actividad.

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Crónica Macro Semanal: El BCE anunciará cambios en octubre

08/09/2017 15:00por José Ramón Díez Guijarro

El principal mensaje de la reunión del jueves del BCE es que la política monetaria necesita paciencia para evitar repetir errores del pasado. Es decir, la autoridad monetaria europea necesita confirmar la solidez de la recuperación y sus potenciales efectos sobre la inflación, antes de cambiar la estrategia.

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Crónica Macro Semanal: ¿Euro fuerte?

01/09/2017 15:30por José Ramón Díez Guijarro

Es sabido que los tipos de cambio constituyen el mejor termómetro para tomar la temperatura de una economía, pues reflejan las expectativas de millones de inversores.

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Crónica Macro Semanal: El BCE intenta ganar tiempo hasta el otoño

21/07/2017 15:15por José Ramón Díez Guijarro

Una de las peculiaridades de Alan Greenspan durante su mandato como Presidente de la FED fue la utilización de un lenguaje críptico que pocas veces dejaba anticipar los siguientes movimientos de política monetaria. De hecho, una de las máximas que solía utilizar con analistas y periodistas era “si usted cree que ha entendido lo que yo he querido decir, entonces es que me he explicado mal”.

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