Volatilidad: cuando los mercados se ponen nerviosos

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31 de mayo de 2018 a las 18:03RAQUEL

VOLATILIDAD ¿ES RIESGO U OPORTUNIDAD? Sí que es cierto que el concepto de volatilidad tiene una connotación negativa en la mayoría de los casos y que en la Bolsa suele asociarse al riesgo. Se calcula en la medida que se intenta construir una cartera con distribución de activos que disminuyan el riesgo total de la misma. En el caso de las empresas, éstas agrupan títulos para reducirla haciendo un "contrasplit". Pero para otros grandes inversores, como Warren Buffett o Peter Lynch, la volatilidad es una oportunidad. Buffett dice que si el mercado fuera eficiente, él tendría que mendigar en la calle. Y si tenemos en cuenta que hoy en día, muchas inversiones se apoyan en el procesamiento de ingentes cantidades de datos (big data), la volatilidad está asegurada. Tal es el caso de Tesla, cuando su consejero gastó una broma el día de los inocentes y comunicó en Twitter que la compañía estaba en quiebra. Las máquinas recomendaron vender, se vendieron miles de acciones y la compañía se desplomó un 7% en unas horas. ¡A veces las bromas salen caras !

31 de mayo de 2018 a las 10:48Enrique Gimeno Codoñer

A priori, parece que la volatilidad esté relacionada con el riesgo de un activo, aunque yo disiento, puesto que en verdad la volatilidad es en realidad la amplitud de movimiento del precio o la desviación standard de una acción. De modo que si analizo la volatilidad de una acción, puedo ajustar la exposición que decido a un activo. Al final el riesgo, tiene más que ver con la posibilidad de obtener una pérdida permanente en el tiempo que con la volatilidad. El riesgo tiene que ver con la gestión más o menos adecuada o no que haré de mi capital. Si sé interpretar bien la volatilidad, en realidad es más bien una herramienta que me ayudará a optimizar el coste de oportunidad. Y la volatilidad puede ayudarme a posicionar correctamente mis entradas y salidas a un activo. El riesgo es otra cosa. Como por ejemplo, no saber lo que se está haciendo. Resumiendo, una acción muy volátil no es sinónimo de riesgo, de igual forma que una acción con poca volatilidad no significa seguridad. De hecho, en los mercados encontraremos ejemplos de acciones muy volátiles con baja rentabilidad y acciones poco volátiles con mucha rentabilidad. En fin, no obstante desde el punto de vista de la Teoría de los Mercados Eficientes, si que es cierto que la volatilidad se puede utilizar como medida de aproximación al riesgo. Gracias buen artículo, se abre un campo enorme para el debate al respecto de este asunto.