China

Un año más Barcelona ha acogido la 14ª edición del Mobile World Congress, la mayor feria tecnológica internacional. Sin lugar a dudas, la presente edición ha tenido un claro protagonista, el 5G .  

La semana ha reflejado el viraje que se empieza a detectar en la política económica para intentar responder al enfriamiento de la actividad de los últimos meses.

La principal conclusión, analizando la información publicada en las últimas semanas, es que la fase de desaceleración de la economía mundial persiste, pero, de momento, solo es más intensa de lo anticipado en Europa.

De cara al comportamiento de los mercados financieros en lo que resta de año, las claves van a ser los mensajes que vaya lanzando la FED sobre dónde está en estos momentos el nivel neutral de tipos de interés, más los posibles avances en las negociaciones arancelarias entre EEUU y China en el marco del G20.

La guerra arancelaria chino-americana, la preocupación con el precio del petróleo y con las subidas de tipos de la Reserva Federal y las tensiones presupuestarias en Italia, son temas que no se puede decir que sean nuevos, pero condicionaron, de alguna forma, el desarrollo de los mercados financieros en el primer semestre del año y han seguido condicionando en este tercer trimestre.

Leía esta semana que la recuperación cíclica americana ya es la segunda más longeva de la historia, coincidiendo en el tiempo con la agenda comercial más proteccionista de la administración desde Nixon. Una combinación sorprendente, pues si las cosas funcionan, para qué cambiarlas.